歷史的見(jiàn)證者：國(guó)庫(kù)券

作者:收藏愛(ài)好者 2014-10-21 10:53:46

國(guó)庫(kù)券（Treasury Securities）是指國(guó)家財(cái)政當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)收支不平衡而發(fā)行的一種政府債券。因國(guó)庫(kù)券的債務(wù)人是國(guó)家，其還款保證是國(guó)家財(cái)政收入，所以它幾乎不存在信用違約風(fēng)險(xiǎn)，是金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最小的信用工具。中國(guó)庫(kù)券的期限最短的為一年，而西方國(guó)家國(guó)庫(kù)券品種較多，一般可分為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期四種，其面額起點(diǎn)各國(guó)不一。國(guó)庫(kù)券采用不記名形式，無(wú)須經(jīng)過(guò)背書(shū)就可以轉(zhuǎn)讓流通。

國(guó)庫(kù)券是1877年由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和作家沃爾特·巴佐特發(fā)明，并首次在英國(guó)發(fā)行。沃爾特認(rèn)為，政府短期資金的籌措應(yīng)采用與金融界早已熟悉的商業(yè)票據(jù)相似的工具。后來(lái)許多國(guó)家都依照英國(guó)的做法，以發(fā)行國(guó)庫(kù)券的方式來(lái)滿(mǎn)足政府對(duì)短期資金的需要。在美國(guó)，國(guó)庫(kù)券已成為貨市市場(chǎng)上最重要的信用工具。

隨著國(guó)庫(kù)券在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的退出，歷年發(fā)行的國(guó)庫(kù)券也成為了錢(qián)幣市場(chǎng)的收藏對(duì)象，受到投資者的追捧。

中國(guó)發(fā)行國(guó)庫(kù)券的歷史不長(zhǎng)，只有50多年的歷史。1950年國(guó)家發(fā)行了最早的國(guó)家債券“人民勝利折實(shí)公債”，人民勝利折實(shí)公債的單位定名為“分”，第一期公債總額為1億分，于1月5日開(kāi)始發(fā)行，公債年息5厘。第二期因國(guó)家財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)，停止發(fā)行。公債票面分為：一分、十分、一百分、五百分四種。 1950年公債的發(fā)行拉開(kāi)了中國(guó)發(fā)行國(guó)庫(kù)券的序幕。早期公債的發(fā)行，是新中國(guó)成立初期為了支援解放戰(zhàn)爭(zhēng)，迅速統(tǒng)一全國(guó)，以利于安定民生，恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)，中央人民政府采取的重要金融措施。此后中央財(cái)政部于1954年至1958年之間又發(fā)行了“國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債”。到了1958年這個(gè)特殊的年代，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)秩序由于“大躍進(jìn)”、“浮夸風(fēng)”被打亂，國(guó)債被迫暫停。直到1981年國(guó)家恢復(fù)國(guó)債的發(fā)行。

1981年以后至1996年的十多年內(nèi)，發(fā)行的國(guó)庫(kù)券都是實(shí)物券，面值有1元、5元、10元、50元、100元、1000元、1萬(wàn)元、10萬(wàn)元、100萬(wàn)元等。從1992年國(guó)家開(kāi)始發(fā)行少量的憑證式國(guó)庫(kù)券，1997年開(kāi)始就全部采用憑證式和證券市場(chǎng)網(wǎng)上無(wú)紙化發(fā)行。但在國(guó)庫(kù)券恢復(fù)發(fā)行之初的20世紀(jì)80年代，很多人對(duì)國(guó)庫(kù)券和當(dāng)初發(fā)行的股票一樣認(rèn)識(shí)不清，那時(shí)發(fā)行采用攤派的形式。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，人們逐漸對(duì)國(guó)庫(kù)券有了認(rèn)識(shí)，國(guó)庫(kù)券采用承銷(xiāo)包銷(xiāo)方式發(fā)行。國(guó)庫(kù)券的發(fā)行也走了一條曲折的道路。自1998年開(kāi)始，我國(guó)停止了票面式國(guó)庫(kù)券的發(fā)行。

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